Как торговать фьючерсами золота

Стратегии использования фьючерсов на золото

Тип стратегии Описание
Хеджирование риска роста цен на золото При необходимости совершить покупку физического золота в будущем и опасении роста цен, хеджер покупает фьючерсный контракт на этот актив уже сегодня на ту дату, когда предполагается покупка золота (длинный хедж). Покупка фьючерсного контракта фиксирует цену покупки физического золота и является страховкой от возможного роста цен в будущем.
Хеджирование риска падения цен на золото При необходимости продать золото будущем и опасении падения цен, хеджер продает фьючерсный контракт на требуемый актив на соответствующий срок (короткий хедж). Продажа фьючерсного контракта фиксирует цену продажи физического золота и является страховкой от возможного падения цен в будущем.
Торговля «с плечом» на повышение/понижение цен золота Фьючерсы на золото являются привлекательным инструментом для игры на повышение/понижение цен, поскольку предоставляют для этого «плечо» 1:20 (Минимальный размер гарантийного обеспечения под каждую позицию по фьючерсу составляют 5% от его цены.)
Короткая продажа Фьючерсы на золото позволяют участникам торгов играть на понижение цен даже в том случае, если у них нет физического золота.
Календарный спред Наличие в обращении одновременно нескольких фьючерсных контрактов позволяет участникам играть на сужении или расхождении спредов цен между ними

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Источник

Как заработать на золоте с помощью ИИС и брокерского счета

Показатели для оценки компаний удобно смотреть на SmartLab. Но на сторонних ресурсах всегда есть вероятность ошибки, поэтому лучше искать финансовые результаты в отчетности эмитентов, которую они публикуют на своих сайтах или на портале Интерфакса.

Российским неквалифицированным инвесторам доступны акции шести российских золотодобывающих компаний: «Полюс», «Бурятзолото», Polymetal, Petropavlovsk, обыкновенные или привилегированные акции «Лензолото» и «Селигдар», и двух американских: Newmont Mining и Royal Gold. Компания Royal Gold не занимается золотодобычей, но она вкладывается в разработку месторождений и финансирует производство золота.

Некоторые иностранные эмитенты торгуются на российских биржах и доступны неквалифицированным инвесторам. Но брокер может и не работать с той площадкой, на которой есть нужная вам бумага. Например, Сбербанк дает доступ только на Мосбиржу, а на Санкт-Петербургскую биржу — нет, хотя на ней торгуется больше бумаг иностранных эмитентов. Ак Барс Финанс предоставляет доступ и на Московскую и на Санкт-Петербургскую биржу

У квалифицированных инвесторов и обладателей счета у иностранного брокера есть возможность заключать сделки на зарубежных фондовых рынках с большим выбором инструментов. Чтобы получить статус квалифицированного участника рынка, обратитесь к своему брокеру — он расскажет, что для этого понадобится. Требования также можно найти на сайте Мосбиржи или в базе «Гарант».

Порог входа в ценные бумаги может достигать нескольких тысяч рублей. Например, в декабре 2020 года привилегированная акция «Лензолото» стоит 4040 ₽, а Polymetal — 1687 ₽. Долевые бумаги «Селигдар» оцениваются в 45 ₽, но купить их можно только лотом в 100 штук, а значит нужно потратить как минимум 4500 ₽.

Источник

Особенности фьючерса на золото и идеи для торговли внутри дня.

Знаете ли вы удивительное мнение австралийских ученых, которые считают , что золото образуется из воды под воздействием землетрясений? Однако, по другим данным , золото накопилось на Земле из падающих метеоритов. А как тогда золото попало к нам в организм, ведь внутри каждого человека есть 0,2 миллиграмма золота?

Каким бы ни была природа этого удивительного металла, на протяжении всей истории человечества золото всегда имело особенный смысл. С тех пор как появились первые золотые монеты (в 560 году до нашей эры в Лидии) золото ни разу не теряло ценность, и поэтому имеет постоянный спрос среди инвесторов и трейдеров.

Эта статья — о том, как получить выгоду от операций с самым популярным биржевым инструментом для торговли золотом — фьючерсным контрактом.

Дочитайте обязательно, и вы узнаете:

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Золото в мировой торговле

Значимость золота на мировых рынках и его реакция на важные события делают его популярным и ликвидным инструментом на глобальном уровне. Золото широко используются как средство защиты от инфляции и считается безопасным убежищем во времена финансовой неопределенности. Это подтверждает следующий график

Черная линия — индекс американского доллара
Красная линия — индекс японской иены
Желтая линия — цена золота

Обратите внимание, падения валютных индексов коррелируют с ростом цены на драгметалл. Это значит, что когда кэш теряет свою привлекательность, инвесторы предпочитают уйти в сияние “вечной ценности”.

Где купить / продать золото?

Исключив сразу ювелирные магазины, рассмотрим 2 способа.

  1. Покупка / продажа золота в банке
  2. Трейдинг фьючерсными контрактами на золото на срочном рынке

Способ 1. Покупка / продажа золота в банке

В крупных отделениях солидных банков клиентам доступны физические золотые монеты и слитки 999-й пробы с весом обычно от 1 грамма до 1 килограмма. Кстати, самый большой слиток золота в мире весит 250 килограмм. Он не продается, но доступен для просмотра в музее золота в японском городе Тои.

Люди покупают слитки банковского золота как традиционный способ диверсификации при долгосрочном хранении капитала, страхующий от колебаний курсов валют и скачков инфляции.

Допустим, вы отслеживаете биржевые котировки на золото на дневном/недельном периоде. Если не считать “нырок” цены на золото к уровню 1130 в декабре 2016, то практически два c половиной года цена на желтый металл держится стабильно выше 1200 долларов за унцию.

И когда в августе 2018, цена опускается к уровню 1180, вы решаете приобрести золото по привлекательной цене. Идете банк, тратите накопления с зарплаты на покупку слитков, приносите их домой, спите спокойнее. Личный золотовалютный запас охраняет ваш сон.

Кстати, откуда берутся физические золотые слитки в отделениях банков? Слышали про золотой фикс инг ? А про Лондонский межбанковский рынок металлов?

Традиционно, Лондон является столицей мировой торговли золотом. На Лондонском межбанковском рынке продаются физические слитки только от узкого числа проверенных поставщиков. Операторы рынка — узкий круг из 5 крупных международных банковских гигантов, таких как HSBC, ICBC Standard Bank, JP Morgan, Scotiabank and UBS. Уже при участии этих банков золотые слитки проверенных производителей попадают в отделения банка где-нибудь в вашем городе.

По данным gold.org объем торгов золотом на Лондонском межбанковском рынке составляет порядка 70% общемировой торговли драгоценным металлом.

На втором месте — Нью-Йоркская биржа Comex. На третьем — Шанхайская биржа. Среди лидеров и Московская биржа. Все они торгуют фьючерсами на золото.

Собственно, о торговле фьючерсами на золото и поговорим дальше подробней.

Способ 2. Трейдинг фьючерсными контрактами на золото на срочном рынке

Если вы рассматриваете золото не в виде физических слитков для долгосрочной защиты накоплений, а как инструмент для заработка путем активной торговли на бирже, тогда ваш выбор — фьючерсы на золото (Gold Futures). Этот дериватив практически полностью копирует ход цены на физическое золото, и используется трейдерами по всему миру для получения прибыли от колебаний цены на желтый металл.

Готовы предположить, что в 99% случаев, планируя торговлю фьючерсными контрактами на золото, читатель сведет выбор биржи к 1 из 2 вариантов.

    Сomex. Нью-Йоркская COMEX ( Commodity Exchange), где также активно торгуются серебро, медь, алюминий. Эта биржа существовала самостоятельно с 1933 года, в 1994 — объединилась с NYMEX, а в 2008 году две объединенные биржи стали частью глобальной структуры CME Group под эгидой Чикагской биржи.
    А ссортимент фьючерсов на золото на COMEX включает в себя стандартные контракты (100 унций), E-mini (50 унций) и E-micro (10 унций), предоставляя участникам рынка гибкость и выбор в управлении рисками. По данным CME Group, средний объем торгов фьючерсами на золото на COMEX составляет порядка 270 000 контрактов в день в 2018 году. Минимальный депозит для торговли на COMEX — порядка 250 долларов. За эту сумму вы сможете купить 1 фьючерсный контракт E-micro Gold без права переноса на следующий день.

Читайте также:  Сусальное золото съедобное или нет
  • Moex. Московская биржа запустила торговлю фьючерсами на золото с октября 2013 года. На 2018 год объем торгов составляет порядка 5 миллиарда рублей в обычный день. Чтобы начать торговлю фьючерсами на золото, необходим минимальный депозит меньше 100 долларов, чтобы обеспечить гарантийное обеспечение для операций с 1 контрактом.
  • Как видим по величине минимального депозита, торговля фьючерсами на золото на Московской бирже является более доступной. При дальнейшем сравнении биржевых комиссионных, брокерских вознаграждений эта разница станет еще очевидней. Как преимущество COMEX — больший объем ликвидности. Если вы не планируете ворочать крупными заявками, обратите внимание на Москву. Впрочем, каждый сам вправе сделать свой выбор.

    Стратегии для торговли фьючерсами на золото

    Такие классические стратегии торговли фьючерсами на золото, как пересечение скользящих средних, или выход RSI из зоны перекупленности/перепроданности вряд ли дадут вам преимущество для торговли на этом конкурентном рынке.

    Для повышения эффективности свой торговли необходимо проводить углубленный анализ рынка на основе фактических данных, а именно — объеме покупок, продаж в сочетании с динамикой цены. Речь идет о кластерном анализе.

    Скачайте бесплатно тестовую версию ATAS. Попробуйте, как кластерный анализ для оценки рынка фьючерсов на золото с помощью ATAS улучшит ваше понимание хода торгов.

    Пример

    На скриншоте из торгово-аналитической платформы ATAS представлен кластерный график срочного рынка, код фьючерса GDZ8 (фьючерсный контракт на золото со сроком экспирации в декабре 2018 года).

    Период графика — не совсем стандартный, 20 минут. К слову, в ATAS есть возможность настроить практически любой таймфрейм. Хоть 45-секундный, хоть 25-тиковый. Полная гибкость и легкость настроек для пользователя — отличительная черта этой платформы.

    График показывает ход торгов 16-17 октября. Индикатор Delta рассчитывает разницу между покупками и продажами контрактов. Проведем анализ событий 16 октября.

    В то утро рынок открылся по цене 1234 за контракт. Начиная с момента открытия, фьючерсный контракт на золото торговался с позитивной динамикой, получая поддержку от линии тренда “А” (построенной по локальным минимумам 17-18 октября).

    Однако ближе к окончанию основной сессии, цена пробила линию поддержки “А”, и вечерняя сессия закрылась на уровне 1230.

    Допустим, мы анализируем рынок золота утром 17 октября, и строим план на предстоящую сессию. Исходя из предшествующего поведения цены, 16 октября могут записать себе в актив “медведи”, ведь в течение дня они не только смогли сломать локальную линию тренда, но и закрыть торги по цене ниже открытия.

    Поэтому по наличию факта медвежьего поведения, приходим к тактическому выводу, что 17 октября нам логичней искать моменты для продажи. Возникает интересный вопрос — на каком уровне “шортить” золото?

    Тут приходит на помощь кластерный анализ и индикатор Delta.

    Изучим переломный момент “В” перед тем, как цена фьючерсного контракта на золото пробила трендовую линию А:

    • Во-первых, индикатор Delta показывает усиливающееся давление продаж. (рост красных столбиков на гистограмме в нижней части графика в период 17:00-18:00)
    • Во-вторых, обратите внимание на “красную выпуклость” на уровне 1236,5 на кластере 17:40. Это тот момент, когда продавцы прикладывали едва ли не максимальные усилия, чтобы сломать внутридневную тенденцию. Наверняка, что они будут защищать этот уровень, и растущая цена столкнутся здесь с сопротивлением.

    Эта тактика оправдалась. Момент “С” — в терминологии классического теханализа — тест уровня пробоя. Этот тест сформировал локальный максимум, и дал нам возможность открыть шорт по заранее составленном плану. Обратите внимание на яркость зеленых кластеров на вершине “С” перед тем, как цена устремилась вниз. Зеленый цвет кластеров означает покупки. Но почему в результате активности покупателей произошло “парадоксальное” снижение цены?

    Вероятно, всплеск активности покупок, о которых свидетельствует зеленый цвет, это:

    1. Покупки множества мелких и “слабых” игроков, эмоционально открывших лонги на фоне пробоя предыдущих локальных максимумов дня. “Спешите купить, пока не поздно!”
    2. Активация стоп-лоссов продавцов, открывших shorts в предыдущий день на пробое линии “А”.

    Обе эти силы не являют собой подлинное давление крупных игроков, способное толкнуть цену на новые максимумы.

    Так для читателя кластеров движения цены становятся все более понятными, логичными и, как следствие — прогнозируемыми.

    Для сравнения — ниже тот же график, но уже из другой платформы. Обычный график баров с обычным индикатором MACD, который, кстати, советует покупки в точке “С”. Сможете ли вы прочитать описанную кластерами историю на стандартном графике, которым пользуется большинство трейдеров (заметим, большинство всегда проигрывает)?

    “Не все то золото, что блестит”, как говорится.

    Работает ли это описанный анализ кластеров для поиска входа в лонги? Работают ли кластеры на других периодах? Описанный подход применим только для фьючерсов на золото, или он актуален для других рынков?

    Скачайте ATAS и получите все ответы на кластерном графике.

    Уже через 5-10 минут после начала установки, вы получите преимущество при чтении рыночной ситуации, анализе покупок, продаж и поиске входов с низким риском не только на рынке фьючерсов.

    Вот, кстати, еще одна статья, которая даст вам еще порцию полезной информации: СТРАТЕГИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФУТПРИНТА НА ПРИМЕРЕ ЗОЛОТА

    Источник

    Руководство по торговле фьючерсными контрактами на золото и серебро

    Инвестировать в драгоценные металлы можно двумя основными способами: покупка физических металлов и фьючерсные контракты.

    Фьючерсные рынки – это электронные торговые площадки, где покупатели и продавцы торгуют контрактами, основанными на возможности принять поставку определённого количества золота по определённой цене в определённый день в будущем.

    Хотя технически они предполагают итоговую поставку большого количества физического золота, подавляющее большинство сделок на фьючерсных рынках осуществляется в качестве краткосрочных спекуляций, и крайне немногие трейдеры получают (или хотят получить) физическое золото, поскольку контракты покупаются и продаются задолго до даты поставки.

    Фьючерсные рынки являются сложными, дорогими, рискованными, к тому же на них много чрезвычайно опытных профессиональных трейдеров. В этой статье мы рассмотрим особенности торговли фьючерсами на золото, но не рекомендуем пытаться ими торговать, особенно начинающим инвесторам (или всем инвесторам, которые стремятся, в первую очередь, защитить своё благосостояние).

    Что лучше – владение физическим металлом или торговля на фьючерсном рынке

    Физические металлы отличаются фундаментальной простотой. Просто покупаете какой-то металл и храните его. Когда котировки акций или местных валют падают, цены на металлы обычно растут, и наоборот. Покупать нужно, когда металлы стоят дёшево (обычно при этом всё остальное кажется слишком дорогим), а продавать, когда их цена вырастет, чтобы поддерживать общую стоимость вашего портфеля и покупательную способность.

    С другой стороны, фьючерсы на драгоценные металлы являются довольно сложными, очень дорогими и рискованными. Для среднего индивидуального инвестора этот рынок, скорее всего, не подойдёт.

    Поэтому мы не предлагаем данный сервис своим клиентам. Мы имеем дело только с физическим золотом и серебром, волатильность которых ничем не похожа на хаотичные движения цен на фьючерсы. Физический металл всегда будет хранилищем ценности, а в случае фьючерсных контрактов единственная неверная ставка может обанкротить вас.

    Но для людей, заинтересованных в дополнительном кредитном плече, которое можно использовать при спекуляции фьючерсами (и способных справиться с волатильностью), ниже приводится руководство о том, как на самом деле работает этот интересный, но сложный рынок… и как он влияет на цену, которую вы платите за унцию золота.

    Что такое фьючерсный контракт

    Фьючерсный контракт – это юридически обязывающее соглашение о покупке или продаже товарного актива, заключенное между двумя сторонами (существуют фьючерсные контракты и на другие финансовые инструменты, но здесь мы их не рассматриваем). В контракте указывается количество товара, а также место, дата и время, когда должна быть произведена оплата и поставка.

    Для простоты мы возьмём фьючерсы на золото, потому что золото является наиболее часто торгуемым драгоценным металлом, к тому же принципы торговли фьючерсами на другие металлы, такие как серебро, ничем не отличаются.

    Читайте также:  Соколов обмен старого золота

    Вся торговля фьючерсами на золото зависит от спотовой цены золота на дату поставки контракта. Покупатель соглашается купить определённое количество золота по фиксированной цене в определённую дату расчёта, которая обычно является последним днём месяца контракта (хотя иногда контракты могут быть пролонгированы), и обязуется принять поставку металла, если контракт будет исполнен.

    Продавец обязуется предоставить физическое золото в таком количестве, по указанной цене и в указанную дату, если оно будет востребовано. Покупка называется длинной позицией, а продажа – короткой.

    В каждой сделке кто-то должен занять длинную позицию, а кто-то должен занять короткую.

    Примечание: вы могли слышать, как в СМИ упоминаются “шорт-селлеры“, довольно часто с негативным подтекстом. Этот термин относится к людям, которые берут взаймы операционный коэффициент (а также акции, облигации или другие торговые средства), которыми они не владеют, чтобы продавать их в форме чистой спекуляции. Помимо этих спекулянтов есть люди, продающие позиции, которыми они реально владеют или, как в случае с товарами, ожидают добычи/сбора урожая к дате поставки.

    Первые называются “голыми” шорт-селлерами, а вторые – покрытыми. Иногда “голые” продавцы вызывают негативный резонанс в средствах массовой информации, так как они провоцируют избыточную волатильность рынка.

    Мы не будем погружаться в эту дискуссию, но надо понять, что быть игроком на понижение – не обязательно плохо в этом контексте.

    Большинство таких позиций инициируется компаниями, которые добывают золото, что позволяет им найти своих покупателей до того, как товар будет извлечён из-под земли. И это является хорошей деловой практикой, гарантирующей, что цена покроет расходы, которые они ожидают понести. Они “играют на понижение” не как инвесторы на фондовом рынке, которые берут акции в долг, чтобы спекулировать на падении цен.

    Смысл в том, что поломка экскаватора может оставить их без золота к сроку поставки, и им придётся использовать свои свободные деньги (которые обеспечиваются благодаря наличию достаточной маржи, что описывается ниже), чтобы выкупить это обещание или приобрести золото на рынке для выполнения обязательств.

    Этот процесс обеспечения продавцами устойчивого уровня цен до того, как они понесут издержки, а также обратный процесс фиксации покупателями своих цен и объемов предложения с целью получения некоторой предсказуемости, был изначальной причиной создания фьючерсных рынков по золоту, нефти и другим сырьевым товарам, и только потом туда был добавлен элемент чистой спекуляции для получения краткосрочной прибыли.

    Обнаружение цены

    Каждый день цена на золото колеблется в зависимости от поведения покупателей и продавцов, но у неё должна быть какая-то отправная точка. Этой точкой является установление Лондонской ассоциацией рынка слитков (LBMA) цены на золото (обычно называемое Лондонской фиксацией) в 10:30 утра по лондонскому времени каждый рабочий день. Цена устанавливается консорциумом крупных банков, которые занимаются покупками и продажами слитков в больших объёмах.

    Хотя “Лондонская фиксация” придумана для заключения контрактов между участниками лондонского рынка слитков, она также используется в качестве ориентира для первоначального ценообразования большинства продуктов и деривативов на основе золота на мировых рынках. Существует также “вечерняя фиксация” в 15:00 по лондонскому времени, которая устанавливает цену на ночь.

    Лондонская фиксация” адаптирована к фьючерсному рынку, однако она также устанавливает начальную дневную спотовую цену унции физического золота для измерения ежедневных прибылей или убытков от согласованной начальной точки (важная особенность для рынков работающих практически круглосуточно и без выходных).

    После этого цена золота колеблется в течение всего дня, в зависимости от действий на фьючерсном рынке. Как и в случае с фондовой биржей, постоянное изменение настроений инвесторов создаёт непрерывный процесс обнаружения цен.

    Как уже отмечалось, отличие заключается в том, что торговля фьючерсами происходит с использованием стандартизированных контрактов, а не акций. Конечный результат заключается в том, что изменяющаяся цена фьючерса проходит вниз до розничного уровня, где она становится спотовой ценой за унцию золота, то есть, базовой ценой, которую вы платите за монету.

    Фьючерсная биржа, на которой торгуются такие контракты, называется COMEX (сейчас она входит в CME Group). Эта биржевая площадка позволяет определять цену с использованием процесса, похожего на аукцион. Всегда есть цены предложения от покупателей и цены спроса от продавцов, и контракты заключаются, когда они приходят к соглашению. Биржа выступает в роли посредника, стандартизируя качество, количество, сроки поставки и место заключения контракта.

    Бумажное золото

    Стоимость фьючерсных контрактов колеблется в зависимости от цен на золото и серебро, причём их количество всегда одинаково. Один фьючерсный контракт на золото подразумевает покупку или продажу ста тройских унций чистого золота с пробой минимум 99,5%. (Фьючерсный контракт на серебро подразумевает покупку или продажу пяти тысяч тройских унций чистого серебра с пробой минимум 99,9%.)

    Если золото торгуется, например, по 1350$ за унцию, то покупатель должен будет согласиться на фьючерсный контракт стоимостью 135 000$.

    Конечно, у вас не получится просто прийти в COMEX, бросить свои 135 тысяч и уйти с контрактом. Контракты заключаются через сертифицированные независимые клиринговые центры, которые выступают в качестве брокеров. Если вы хотите заняться этим делом, вам нужно сначала открыть счёт у одного из этих брокеров.

    Важно помнить, что, хотя фьючерсный рынок оказывает влияние на спотовую цену золота на розничном уровне, это всё “бумажное золото“. Руководство COMEX заявляет, что биржа ежедневно торгует контрактами на сумму, эквивалентную 27 миллионам унций золота. При этом никто не покупает и не продает ничего, даже отдалённо похожего на физический металл.

    Конечно, иногда бывает, что кому-то нужно купить или продать настоящее золото в количестве 100 унций. Но подавляющее большинство заключённых контрактов так и не приводится в исполнение. Они просто закрываются до даты расчётов.

    Кто же тогда торгует фьючерсами

    Трейдеры на этом рынке обычно занимаются либо хеджированием, либо спекуляциями.

    Хеджеры покупают или продают контракты на фьючерсном рынке, чтобы управлять ценовыми рисками. Тем самым они защищают себя от колебаний цен, обеспечивая будущую цену на товарный актив. Примером хеджера с небольшими масштабами может служить ювелир, который должен доставить определённое количество золотых монет в указанный момент в будущем.

    Он уже сообщил покупателю розничную цену. Если за время работы цена на золото вырастет, ему придется покрывать это несоответствие за свой счёт. Поэтому разница между себестоимостью сырья и розничной ценой уменьшится. Однако он может купить фьючерсный контракт на золото, чтобы хеджировать потенциальный риск. Затем он примет поставку золота, когда оно ему будет нужно, по фиксированной цене, позволяющей получить прибыль.

    Однако гораздо чаще хеджирование осуществляется крупными банками, которые торгуют золотыми слитками в количествах, намного превышающих 100 унций. Сталкиваясь с необходимостью перемещения большого количества золота в свои хранилища или из них, они не могут позволить себе зависимость от внезапных движений цены. Поэтому они хеджируют риски.

    Спекулянты, с другой стороны, не стремятся минимизировать риск. На самом деле, они с готовностью принимают риск и пытаются извлечь выгоду из ожидаемых движений цены. Например, инвестор, который думает, что цены на золото обязательно вырастут, может продавать “длинные” фьючерсы на золото; а тот, кто прогнозирует падение цены, продаёт “короткие“. При этом зарабатываются и теряются большие деньги, так как это чрезвычайно рискованная игра.

    Спекулянт-одиночка обычно играет против позиций хеджирования, поставленных огромными финансовыми институтами, которые имеют гораздо больше ресурсов, чтобы лучше понять рынки и даже развернуть их в свою пользу. Кроме того, крупные банки сами могут выступать в роли спекулянтов.

    В некоторых случаях крупный спекулянт может принять поставку физического металла. Именно так в 1998 году поступил Уоррен Баффет, когда купил 130 млн унций серебра. Многие решили, что это явная попытка манипулирования рынком, хотя сам “Волшебник из Омахи” утверждал, что просто считает данную сделку хорошей долгосрочной инвестицией.

    Что такое маржа

    Маржинальный долг является очень важным элементом на фьючерсных биржах.

    Маржинальный кредит состоит из двух компонентов: суммы, которую предоставляет заёмщик в качестве обеспечения (резерва), и соотношения средств, которые он может взять в долг под это обеспечение. Резерв – это сумма денег или другого поддерживаемого актива, которую инвестор должен предоставить для обеспечения своего кредита. Она может составлять от 5 до 20% от стоимости контракта и вносится на счёт брокера.

    Читайте также:  Сколько весит банковский слиток золота стандартный

    Маржинальный резерв выполняет две задачи: во-первых, он гарантирует, что участник сделки (покупатель или продавец) выполнит свои обязательства по контракту, когда придёт время; и во-вторых, он должен покрыть потенциальные убытки, если рынок пойдёт против трейдера.

    Например, трейдер занимает деньги, чтобы купить “длинные” фьючерсы на золото, но цена падает, и в результате заёмщик оказывается должен больше, чем сейчас стоят его активы, что приводит к риску дефолта по кредиту. Как правило, маржинальный резерв должен быть больше, чем этот убыток.

    Что будет, если рынок зайдёт так далеко против трейдера, что депозита уже не хватит на покрытие убытка? В этом случае брокер отправляет маржин-колл. Это значит, что трейдер должен либо немедленно погасить контракт и принять убыток, либо внести дополнительные деньги на счёт в надежде, что до окончательной даты расчёта ситуация изменится.

    Другими словами, трейдеры почти никогда не должны уходить в минус больше, чем может покрыть их резерв. Если они приблизятся к границе, то будут вынуждены увеличить резерв или закрыть позиции и рассчитаться.

    Маржинальный долг позволяет значительно увеличить как прибыли, так и убытки. Например, если заёмщик в полной мере использует маржинальный резерв в 5%, купив в 20 раз больше фьючерсов, чем позволяют его собственные деньги, то на рост цены золота в 1% (или снижение, в случае “короткой” позиции) инвестор получит в 20 раз больше прибыли от своих первоначальных вложений. С другой стороны, они могут потерять в 20 раз больше, если цена пойдёт в противоположном направлении.

    Вы не обязаны использовать маржу для инвестирования во фьючерсы, но большинство участников предпочитают это делать.

    Преимущества и риски фьючерсов на золото и серебро

    К преимуществам фьючерсного контракта относятся гибкость и кредитное плечо.

    Поскольку для торговли фьючерсами нужно лишь внести небольшую сумму в качестве маржи, у вас будет финансовый рычаг, и авансом вы заплатите только часть фактической стоимости контракта. Поскольку многие продавцы и покупатели не намерены удерживать свои контракты до дня расчётов, у вас есть достаточно времени, чтобы зафиксировать прибыли или сократить убытки.

    Торговля фьючерсами также предлагает гибкость, поскольку вы можете легко рассматривать как длинные позициии (получая прибыль, когда цены на металлы растут, как при владении физическими металлами), так и короткие позиции (где вы зарабатываете деньги, когда цены падают, что гораздо проще организовать с бумажными контрактами, чем с использованием реальных металлов).

    Из-за огромного количества сделок формируется то, что на рынках называется “ликвидностью“: вы можете быстро остановить хорошую или плохую сделку, купив или продав эквивалентный контракт, противоположный вашим первоначальным инвестициям.

    Тем не менее, мы постоянно акцентируем внимание читателей на том, что фьючерсы сопряжены с большим риском. Суть кредитного плеча состоит в том, что инвестор, который может получить большую прибыль, может понести столь же большие убытки в периоды сильной волатильности.

    Скрытые затраты

    Кредитное плечо фьючерсного контракта может заставить вас думать, что вы экономите деньги на цене покупки. Однако всё гораздо сложнее.

    Разница между “спотовой” ценой золота (то есть, ценой немедленного расчёта) и фьючерсным контрактом на золото отвечает за финансирование эквивалентных покупок, которые должны произойти позже. В противном случае продавец просто продаст своё золото на рынке за доллары.

    На первый взгляд это довольно сложно понять. Но основная концепция такова: если золото брать в долг дешевле, чем доллары (а это обычно так и есть), то спотовая цена почти всегда будет ниже фьючерсной цены. Если золото дороже брать в долг, то фьючерсы на золото будут торговаться ниже спотовой цены. Другими словами:

    Моя будущая покупка золота за доллары (то есть моя длинная позиция по фьючерсному контракту на золото, который является соглашением о покупке золота за доллары в будущем) даёт мне отсрочку в оплате установленного количества долларов за установленное количество золота. То есть, я могу внести эти доллары в любой момент до расчетного времени.

    Поскольку доллары за этот период принесут мне 1%, а золото принесёт продавцу, который держит его для меня, только 0,25% (обычно зарабатывается путём кредитования шорт-селлеров), я должен ожидать, что заплачу за эту разницу в 0,75% цену выше спотовой.

    Если бы я не заплатил эту дополнительную сумму, продавец просто продал бы своё золото за доллары и сам внес бы доллары, получив дополнительные 0,75%“.

    Указанные здесь 0,75% называются “контанго“, и оно уменьшается в абсолютной величине по мере приближения к дате расчёта по контракту.

    Управление волатильностью

    При работе с изначально волатильным активом, торгуемым с кредитным плечом, важно тщательно контролировать свои риски. Поэтому инвесторы используют множество автоматизированных средств управления своими позициями, чтобы ограничить риск и попытаться увеличить общую прибыль.

    Они варьируются от таких типов ордеров, как “лимитные“, где указывается цена, которую вы готовы заплатить, чтобы войти в рынок; и “стоп-лосс“, который запускает автоматическую продажу, когда дела идут плохо.

    Стоп-лоссы являются постоянными ордерами, которые трейдер даёт своему брокеру, требуя, чтобы его контракты автоматически закрывались, если цена движется против него и достигает заданного уровня. Этот шаг трейдер делает в первую очередь для того, чтобы предотвратить вероятность банкротства, если рынок движется быстрее, чем он может отреагировать.

    Вроде звучит неплохо, как вы думаете? Но стоп-лоссы также могут быть использованы против вас профессиональными трейдерами.

    Допустим, сегодня на бирже спокойный день, и профессиональный трейдер выставляет большой ордер на продажу по особенно низкой цене. При достаточном объёме этот ордер может временно снизить рыночную цену. Когда рыночная цена снизится, это может вызвать срабатывание стоп-лосса, который вы поставили, что заставит брокера продать вашу позицию.

    Затем этот профессиональный трейдер скупает ваши контракты по искусственно заниженной цене и ждёт, пока рынок не восстановится (надо заметить, что всё это происходит в течение нескольких секунд или минут), после чего продаёт ваши контракты, получая быструю прибыль.

    Профессионал может сделать это и другим способом, выталкивая короткие позиции за пределы стоп-лоссов, когда цена поднимается от искусственно завышенной ставки. Таким образом он очищает рынок благодаря знанию цен, по которым трейдеры готовы продавать, и его способности перемещать цены в нужную сторону на небольшое расстояние.

    Эта тактика, известная как “заполнение котировок“, работает только в том случае, если вы можете разместить достаточно большие ордера, чтобы заставить цены двигаться вверх или вниз. Поэтому она чаще всего используется крупными профессиональными торговыми фирмами, которые имеют достаточно ресурсов.

    Это лишь один простой пример того, как кредитное плечо и сложность фьючерсных рынков могут создать проблемы для индивидуальных инвесторов. Если вы планируете инвестировать во фьючерсы в дополнение к физическим металлам, обязательно выбирайте брокера со сложными торговыми функциями, который может помочь вам ориентироваться на рынках и/или быстро всему научиться.

    Психология, связанная с “ролловерами” фьючерсов

    Ещё один важный аспект, который следует иметь в виду, заключается в том, что, в отличие от инвестиций в слитки, которые вы можете просто купить и держать бесконечно, ожидая изменения рынка, с фьючерсным контрактом на золото нельзя сидеть сложа руки. Каждый квартал рынок требует, чтобы вы закрыли контракт и снова открыли позицию.

    Этот процесс может оказать определённое психологическое давление на инвесторов, поскольку они часто видят не плоды своего долгосрочного труда, а только краткосрочные убытки. Это связано с тем, что убыток в предыдущем квартале приводит к закрытию позиции в дату ролловера, то есть, вы должны сознательно реинвестировать и сохранять уверенность в своём решении.

    Данная статья призвана стать информационным руководством для участников торгов на фьючерсных рынках драгоценных металлов. Она ни в коем случае не претендует на то, чтобы охватить все аспекты. И её не следует воспринимать как поощрение к участию в торговле фьючерсами. Мы полагаем, что этот вид трейдинга лучше всего оставить спекулянтам с глубокими карманами, которые являются достаточно искушёнными и терпимыми к риску. Другими словами, действуйте крайне осторожно.

    Большинству инвесторов выгоднее рассматривать в качестве основных элементов портфеля физическое золото и серебро, покупая и удерживая их в течение длительного периода времени, поскольку они позволяют снизить общую волатильность портфеля, а не увеличивают её.

    Источник